一、市场概况：煤价稳定

本周坑口市场销售较好，煤价上涨。北港市场比较活跃，货主报价坚挺，煤价涨幅较大，本周初5500K煤种报775-785元/吨，5000K煤种报680-690元/吨，而到本周五，5500K煤种报820-830元/吨，也有报850，5000K煤种报730-740元/吨。江内市场同样比较亢奋，煤价上涨较多，5500K煤种 870元/吨附近，5000K低硫煤成交在780元/吨附近。

易煤周度指数（10月31日-11月7日）方面：易煤北方港动力煤价格指数（YBSPI）5000K0.8S指数为698.8元/吨，环比上涨21.6元/吨，涨幅3.19%，5500K0.8S指数为788.6元/吨，环比上涨22.4元/吨，涨幅2.92%。

易煤长江口动力煤平仓价格指数（YRSPI）5000K0.8S当期指数为732.6元/吨，环比上涨28.2元/吨，涨幅4.0%，5500K0.8S当期指数为819.6元/吨，环比上涨28.2元/吨，涨幅3.56%。

二、社会库存：社会库存分化

北港库存略增：本周北港调入量增加，吞吐量略降，北港小幅累库，本周日均调入量193.6万吨，环比增加4.7万吨。锚地船日均99条，环比下降4条，日均吞吐量185.2万吨，环比下降16.8万吨。截至11月7日，北方港合计库存2359万吨，环比增加47万吨。

发运端：大秦线运力继续提升，本周日均运量127万吨；呼局请批车量明显抬升，本周日均请车38列，批车量日均35列。

江内各港去库：截至11月7日，长江口九大主要港口合计库存668万吨，环比上周同期下降22万吨。

三、航运市场：运价上涨

本周沿海航运市场火热，运价延续强势上涨，指数再度刷新年内新高。截至11月7日，北方港-长江口（张家港4-5万吨）进江航线运价49.8元/吨，较上周同期上涨8.5元/吨，北方-广州（6-7万吨）航线运价53.9元/吨，较上周同期上涨4.7元/吨。

江运费上涨，长江口到九江1万吨船运费17元/吨，到城陵矶1万吨船运费22元/吨左右，到湖北宜昌5000吨船28元/吨左右。

四、天气及水电：中东部大部气温偏高

未来10天（11月7-16日），除新疆大部平均气温较常年同期偏低2～3℃外，全国其他大部地区气温偏高1～3℃，其中东北地区北部和内蒙古东部部分地区偏高4～5℃，本月中下旬，会有较强冷空气影响中东部地区，届时气温会有明显下降，沿海电厂日耗会有大幅度抬升。

五、市场综述：煤价上涨

本周坑口市场销售较好，煤价上涨。北港市场比较活跃，货主报价坚挺，煤价涨幅较大，本周初5500K煤种报775-785元/吨，5000K煤种报680-690元/吨，而到本周五，5500K煤种报820-830元/吨，也有报850，5000K煤种报730-740元/吨。江内市场同样比较亢奋，煤价上涨较多，5500K煤种 870元/吨附近，5000K低硫煤成交在780元/吨附近。

当前北方天气转冷，动力煤进入居民端的消费旺季，居民端消费比较刚性，宏观预期的变化对电煤价格影响不大。

产业方面：国内安检政策加严，国内下半年煤炭的整体产量环比上半年会有下降。而迎峰度冬消费量大于迎峰度夏消费量，在供应环比减量的情况下，需求环比增加，这给予了近期煤价坚挺的基础。 本周煤价大幅上涨，主要驱动是在大秦线检修的结束，港口供应增加，而实际情况确实港口库存持续偏低，且沿海电厂库存环比去库，即在目前淡季日耗偏低的情况下，电厂库存环比去库，后续进入冬季日耗抬升，库存压力会更大。

基于以上预期，市场情绪在本周爆发，价格大幅上涨。核心还是供应端的减量问题，即国内“反内卷”政策推进下，限制煤矿超能力生产，而节奏原因是沿海电厂在十一期间高日耗的情况下，去库比较多，但在这之后，沿海电厂并没有主动的备货累库。预计11月煤价偏强运行，下周煤价仍有强支撑。