进口周评0910 | 招标与不可抗力纷至,进口煤货源持续紧张
默认 易煤网 张默涵 · 4023浏览 · 2021-09-11

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印尼将于9月提前进入雨季,强降雨导致煤矿减产消息不断,同时本周有多家矿企宣布不可抗力,四季度供应紧张的局面已经可见一斑。在产量面临下降的同时,一方面,印尼国内要求矿企提高对国内供应,另一方面,中日韩印等国家又释放出强烈的采购需求。本周中国多家电企继续“扎堆”放标进口煤,采购热值从超低卡到高卡不等;印度电厂煤炭可用天数不足6天,造纸厂等工业企业可能因煤炭短缺而停产,存在较大需求缺口。整体供需形势暂无好转迹象,本周国际动力煤市场继续大幅上涨,海运费先跌后涨,整体到岸价格较上周上涨2%-4%不等。

印尼中高卡煤,市场货源以十月份为主,报价继续走高,还报盘差距过大,成交价大幅走高,Nar4700K报120-124美元/吨左右,Nar4500K 报115-120美元/吨,还盘价格105-110美元/吨,在109-112美元/吨之间有成交,较上周上涨5美元/吨左右。

印尼低卡煤方面,近期因暴雨宣布不可抗力的煤矿有所增加,其余矿企不断传出减产消息,整体低卡煤的供应已经出现问题。同时,由于中高卡煤价格持续走高,出于成本考量,市场对低卡煤和超低卡煤询货需求异常旺盛,招标较多,货源极其紧张。Nar3800K大船报价高值85-90美元/吨,成交在79-81美元/吨或指数上浮3美元/吨;小船报79-80美元/吨左右,小船由于运价较高,最近成交大幅减少,有指数上浮2.5美元/吨成交。

海运市场方面,本周市场相对安静,主要是大西洋市场需求走弱影响,虽然印尼煤炭出货受阻,但澳洲去往日韩以及印度方向煤炭货盘增多,周四开始外围市场好转,运价企稳反弹,本周巴拿马型船从南加回国运价报16.86美元/吨,较上期小幅下降0.64美元/吨;本周灵便型船到上海约23美元/吨,到广州约20.7美元/吨,较上期下降0.2-0.3美元/吨左右。

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供需形势并无好转迹象,新的不可抗力和新的招标采购推动市场成交大幅走高,海运费先跌后涨,导致各煤种到岸价格涨幅有所扩大。截至9月10日,4500K华东和华南到岸价均为126.76美元/吨,较上期分别上涨4.86美元/吨和4.96美元/吨;3800K华东和华南到岸价分别101.33美元/吨和99.53美元/吨,较上期分别上涨2.17美元/吨和2.07美元/吨。

价差方面,本周内外贸煤价均保持上涨趋势,但外贸运费小幅回落,同时人民币汇率升值,进口煤利润小幅增加。根据即期数据测算:

目前,印尼中卡煤Nar4500K到岸价较国内煤有40-50元/吨左右优势,较上期基本持平; image.png

低卡煤Nar3800K到岸价较国内煤有40-60元/吨优势,价差较上期小幅增加15元/吨左右。理论测算,仅供参考image.png

本周电企的进口煤招标依然如火如荼进行,各家标书应接不暇,市场低价煤一货难求,资源紧张情况有增无减。虽然沿海电企积极招标进口煤,但四季度进口煤的到货恐不及预期,难以在冬季起到补充货源作用。

据印尼气象局警告,今年印尼的雨季将提早到9-10月开始,较往年提前近一个月,持续到明年3月份,期间10月到11月期间可能出现包括大雨和强风在内的极端天气,年底或将出现拉尼娜现象,明年1月到2月预计为雨季高峰。预计今年印尼雨季比往年更加严重,未来可能面临更多自然灾害,如洪水、山体滑坡、飓风等。预计四季度煤炭出口将出现明显的减量。

据海关总署数据,今年8月份,我国进口煤炭2805.2万吨,较7月份进口量3017.8万吨下降212.6万吨,基本符合我们上期报告中“预计8月份进口煤总量在2600-2800万吨之间”的判断。根据天气及发运情况,我们预计9月份进口量将在2400-2600万吨,甚至可能更低。

时至9月中旬,电企淡季补库的时间窗口越来越短,四季度煤炭供应仍是难题待解,建议在进口煤应采尽采的同时,重点采购渠道仍需倚仗国内煤。等待煤价下调再补库的想法难以实现,winter is coming,需早做准备。

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