一、市场概况：煤价跌幅扩大

本周坑口供应增加，下游采购积极性不高，神华外购下调，煤矿价格继续下跌。北港市场需求不足，市场情绪较弱，煤价跌幅扩大，周初5500K煤种报745-755元/吨，5000K煤种报650-660元/吨，截止本周五，5500K煤种报725-735元/吨， 5000K煤种报630-645元/吨。江内市场累库较多，货主持货意愿不强，煤价继续下跌。

周度指数（2月17日-2月21日）方面：易煤北方港动力煤价格指数（YBSPI）5000K0.8S指数为646.0元/吨，环比下跌15.8元/吨，跌幅2.39%，5500K0.8S指数为740.2元/吨，环比下跌16.6元/吨，跌幅2.19%。

易煤长江口动力煤平仓价格指数（YRSPI）5000K0.8S当期指数为673.0元/吨，环比下跌23.2元/吨，跌幅3.33%，5500K0.8S当期指数为771.2元/吨，环比下跌25.6元/吨，跌幅3.21%。 二、社会库存：社会库存增加

北港累库：北方港口继续累库，日均调入量177.2万吨，环比增加22.4万吨。锚地船日均35条，环比减少6条，日均吞吐量161.6万吨，环比增加31.9万吨。截至2月21日，北方港合计库存2961万吨，环比增加117万吨。

发运端：大秦线运量增加，本周日均运量108万吨；呼局请批车量提升，本周日均请车34列，批车量日均34列。

江内各港小幅去库：截至2月21日，长江口九大主要港口合计库存722万吨，环比减少20万吨。

三、航运市场：运价反弹

本周沿海航运市场低迷状态持续，货盘稀少、商谈寡淡，运价持续在底部区间平稳运行。截至2月21日，北方港-长江口（张家港4-5万吨）进江航线运价20.1元/吨，较上周同期上涨2.2元/吨，北方-广州（6-7万吨）航线运价25.5元/吨，较上周同期上涨6.1元/吨。

江运费小涨，长江口到九江1万吨船运费14元/吨，到城陵矶1万吨船运费17元/吨左右，到湖北宜昌5000吨船21元/吨左右。 四、天气及水电：北方升温，南方阴雨

未来10天，影响我国的冷空气活动频繁，但势力不强，26日前中东部大部地区平均气温较常年偏低1～2℃，之后逐步转为偏高。

五、市场综述：煤价跌幅扩大

本周坑口供应增加，下游采购积极性不高，神华外购下调，煤矿价格继续下跌。北港市场需求不足，市场情绪较弱，煤价跌幅扩大，周初5500K煤种报745-755元/吨，5000K煤种报650-660元/吨，截止本周五，5500K煤种报725-735元/吨， 5000K煤种报630-645元/吨。江内市场累库较多，货主持货意愿不强，煤价继续下跌。

本周后半周，神华暂停进口煤的市场煤采购，主要原因是前期神华进口煤量太大，在港口压的货比较多，自产煤销售不畅，并且国内部分电厂有开始暂缓采购进口煤。这对国内煤价有一定支撑，但在总体煤炭供应偏宽松的情况下，这种节奏性的政策，难以有效改善目前的动煤供需格局。

国内安检方面，本周五鄂市准格尔旗应急管理局对区内三家煤矿做出停产整顿处罚。涉及大矿黑岱沟（露天矿产能2000万吨），对供应会产生一定影响，需后续跟踪政策持续性。

而国内宏观经济上，压力依然较大，地产和基建行业相对一般，全国气温将逐步回升，供暖需求减少，电力需求下降，而非电需求方面，从目前的宏观经济形势和偏保守的宏观政策看，非电需求的后续增量预期并不大，并且当前整体社会库存偏高，且北方港口库存持续增加，煤价难有上涨驱动，市场情绪悲观，煤价将继续弱势下跌。在本周市场情绪宣泄，煤价跌幅有所扩大的情况下，预计下周降延续跌势，预计月底回稍有企稳。