4月，进口煤价先跌后稳，进口煤炭的利润收窄明显，印尼煤进口利润基本消失。4月中上旬，市场情绪继续走弱，进口贸易商大多亏本出货，进口煤价持续下跌；4月下旬，沿海电厂的询货需求好转，进口贸易商的投标价格稳中略涨。海外市场，国际煤价大多震荡下跌，欧洲市场的询货需求依旧偏弱，而日澳的4月动力煤年度合同的价格环比下跌近50%。

一、4月国际煤价震荡向下，印尼煤价偏弱运行

印尼中高卡煤方面，高卡煤价继续下跌，中卡煤价偏弱运行。4月，日韩对于印尼高卡煤的采购需求不多，叠加印尼高卡煤的货源数量本就不多，印尼高卡煤价小幅下跌。4月中上旬，国内对于印尼中卡煤的采购意愿平平，印度的价格接受能力一般，中卡煤价小幅下跌；4月下旬，国内电厂补库提高了进口煤的采购热值，中卡煤的采买数量增加，中卡煤价稳中有涨。4月底，印尼煤 Nar4500K 的巴拿马船型FOB报价大致为93-95美元/吨，较3月末下跌5-6美元/吨。

印尼低卡煤方面，煤炭价格先跌后稳。4月中上旬，低卡煤市场延续前期弱势行情，中国和印度采购意愿均不高，印尼低卡煤小幅下跌；4月下旬，国内电厂补库为印尼低卡煤价提供支撑，低卡煤价稳中略涨。4月底，印尼煤Nar3800K巴拿马型船的FOB报价下滑至72-74美元/吨，较3月末下降4-5美元/吨。

俄罗斯煤方面，俄罗斯西北港口Nar6000K和远东港口Gar6300K的煤价均较为平稳，两者价差窄幅波动。由于俄罗斯煤价的性价比较高，故中国、印度和韩国对于俄罗斯煤的采购情绪均较好，1季度中国进口俄罗斯煤达到2363.9万吨，同比增加145.2%。截至4月21日，俄罗斯西北港口Nar6000K FOB报105美元/吨，较3月31日下跌5美元/吨，跌幅达到4.5%；远东港口Gar6300K FOB价格在125美元/吨，较3月31日持平。

图1 印尼煤ICI指数走势 数据来源：易煤研究院

图2 俄罗斯煤价格走势 数据来源：普氏，易煤研究院