一、市场概况：煤价小跌

本周产地市场开始走弱，煤矿价格有下调，北港市场也有所松动，周初价格稍稳，后半周，货主报高价的减少，煤价小幅走弱，但面临后续的迎峰度夏旺季，货主甩货情绪不大，周初5500K煤种报670-680元/吨，5000K煤种报595-605元/吨，临到周五，5500K煤种报665-675元/吨，5000K煤种报590-605元/吨。江内市场弱稳，报价稳定，5500K报价710-720元/吨，5000K煤种625-645元/吨。

周度指数（4月14日-4月18日）方面：易煤北方港动力煤价格指数（YBSPI）5000K0.8S指数为598.0元/吨，环比持平，5500K0.8S指数为678.6元/吨，环比下跌1.4元/吨，跌幅0.21%。

易煤长江口动力煤平仓价格指数（YRSPI）5000K0.8S当期指数为632.0元/吨，环比持平，5500K0.8S当期指数为716.0元/吨，环比持平。

二、社会库存：社会库存增加

北港累库：本周受天气影响，港口封航，北方港口累库，本周北港日均调入量175.9万吨，环比下降9.5万吨。锚地船日均80条，环比增加9条，日均吞吐量147.7万吨，环比下降22.6万吨。截至4月18日，北方港合计库存3197万吨，环比增加204万吨。

发运端：大秦线运量稳定，本周日均运量97万吨；呼局请批车量下降，本周日均请车30列，批车量日均30列。

江内各港累库：截至4月18日，长江口九大主要港口合计库存790万吨，环比增加26万吨。

三、航运市场：运价上涨

本周航运市场刚需货盘继续释放，叠加前期港口封航导致运力周转有所放缓，运价保持小幅上涨。截至4月18日，北方港-长江口（张家港4-5万吨）进江航线运价31.7元/吨，较上周同期上涨3.0元/吨，北方-广州（6-7万吨）航线运价40.3元/吨，较上周同期下跌2.0元/吨。

江运费小涨，长江口到九江1万吨船运费16元/吨，到城陵矶1万吨船运费19元/吨左右，到湖北宜昌5000吨船23元/吨左右。

四、天气及水电：冷空气影响中东部地区

未来10天（4月18-27日），降水方面，江淮、江南、华南及西南部分地区累计降水量有25～80毫米；气温方面，除东北地区平均气温较常年同期偏低1～2℃外，全国其他大部地区气温偏高1～3℃。水电有逐渐抬升，民用电稳定。

五、市场综述：煤价小幅走弱

本周产地市场开始走弱，煤矿价格有下调，北港市场也有所松动，周初价格稍稳，后半周，货主报高价的减少，煤价小幅走弱，但面临后续的迎峰度夏旺季，货主甩货情绪不大，周初5500K煤种报670-680元/吨，5000K煤种报595-605元/吨，临到周五，5500K煤种报665-675元/吨，5000K煤种报590-605元/吨。江内市场弱稳，报价稳定，5500K报价710-720元/吨，5000K煤种625-645元/吨。

宏观方面，近期比较剧烈的是中美在关税政策上博弈激烈，对很多商品情绪带来较大的影响，而动力煤因为没有期货，导致宏观预期的情绪难以快速传导到动力煤市场。即，目前动力煤价格的波动驱动仍然是产业占主导，预期的摇摆还不是太大。

产业方面，近期煤价相对稳定，一方面来自于贸易商对后期迎峰度夏的预期导致货主还有挺价情绪，另一方面，主要是水泥的开工率回升比较明显，带动煤炭需求的走强，但，水泥的出库量同比依然是下降的，近期水泥厂库容比有抬升，体现出水泥开始累库。预计水泥的高需求持续性不强。

国内供应依然维持刚性，社会库存继续累库，北港和江内库存较高，整体煤炭的供需维持宽松状态变动不大，即，在目前大秦线检修期间，北港和江内还是继续累库，到月底大秦线检修结束，会继续推升社会库存的增加。

到下周，这种非电需求能保持韧性，叠加迎峰度夏带来的货主挺价情绪仍存，煤价还不会加速下跌，但到5月，水泥需求会边际走弱，宏观预期方面，关税的影响会逐渐传到到用电端，社会用电量的不及预期，会给动力煤继续带来下行压力。