一、市场概况：煤价小幅上涨

本周坑口市场销售变动不大，煤矿价格稳中小幅上调，后半周开始弱稳，北港市场也是小幅上涨，中低热值低硫煤种稍强，到后半周市场滞涨，周初5500K煤种在615-620元/吨区间，5000K煤种报545-550元/吨左右，临到周五，5500K煤种报620-625元/吨，5000K煤种报550-565元/吨。江内市场整体稳定为主，价格变动不大，本周5500K报价665-670元/吨附近，5000K煤种580-590元/吨左右。

易煤周度指数（6月30日-7月4日）方面：易煤北方港动力煤价格指数（YBSPI）5000K0.8S指数为546.6元/吨，环比上涨4.2元/吨，涨幅0.77%，5500K0.8S指数为618.0元/吨，环比上涨0.4元/吨，涨幅0.06%。

易煤长江口动力煤平仓价格指数（YRSPI）5000K0.8S当期指数为583.0元/吨，环比上涨1.2元/吨，涨幅0.21%，5500K0.8S当期指数为661.0元/吨，环比持平。

二、社会库存：旺季社会库存去化

北港去库：本周北港吞吐量略降，调入量增加，北港去库，本周日均调入量184.4万吨，环比下降1.1万吨。锚地船日均88条，环比下降5条，日均吞吐量198万吨，环比增加3.1万吨。截至7月4日，北方港合计库存2746万吨，环比减少77万吨。

发运端：大秦线调运稳定，本周日均运量110万吨；呼局请批车量稳定，本周日均请车26列，批车量日均26列。

江内各港小幅累库：截至7月4日，长江口九大主要港口合计库存827万吨，环比上周同期增加25万吨。

三、航运市场：运价下跌

本周航运市场新增货盘数量偏少，船货双方延续拉锯态势，运价出现小幅下跌。截至7月4日，北方港-长江口（张家港4-5万吨）进江航线运价27.2元/吨，较上周同期下跌1.9元/吨，北方-广州（6-7万吨）航线运价34.1元/吨，较上周同期下跌2.1元/吨。

江运费稳定，长江口到九江1万吨船运费13元/吨，到城陵矶1万吨船运费16元/吨左右，到湖北宜昌5000吨船19元/吨左右。

四、天气及水电：北方多雨，南方高温

未来10天（7月4日-7月13日），西北地区东部、华北、东北地区多阵雨或雷阵雨天气，西南地区多阴雨天气，8日后华南、江南东部多降雨天气，黄淮、江汉、江淮、江南、华南北部及河北南部等地将出现日最高气温35～38℃的大范围高温天气，部分地区可达39～41℃，接近或达到历史同期极值，西南地区水电增发，民用电增加。

五、市场综述：行情稳中稍强

本周坑口市场销售变动不大，煤矿价格稳中小幅上调，后半周开始弱稳，北港市场也是小幅上涨，中低热值低硫煤种稍强，到后半周市场滞涨，周初5500K煤种在615-620元/吨区间，5000K煤种报545-550元/吨左右，临到周五，5500K煤种报620-625元/吨，5000K煤种报550-565元/吨。江内市场整体稳定为主，价格变动不大，本周5500K报价665-670元/吨附近，5000K煤种580-590元/吨左右。

宏观方面，本周“大而美法案”通过，美国债务上限再次提升，对美国经济有支撑作用，本周美国ADP数据不及预期，而非农数据较好，两者再度出现劈叉，核心在于私营部门走弱，而政府支出对就业有支撑，美联储降息弱化。美国高利率对国内的货币政策环境依然存在压力。国内宏观预期变动不大，企业利润，居民消费并没有好转，需求驱动并不强。近期国内陆续出台反内卷的政策，需关注后续具体政策实施和效果，目前对宏观经济的预期影响并不大。气候方面，近期南方高温天气频发，电厂日耗抬升，但电厂库存较高，下游采购稳定。

供应方面，当前正值迎峰度夏，产业政策仍以能源保供为主，供应延续刚性。 总结：今夏整体用电预期并不高，供应维持刚性。近期下游电厂补库，部分贸易商挺价，煤价小幅探涨，但整体供需矛盾不大，近期煤价继续稳定为主。