一、市场概况：政策保持高压，市场情绪悲观，行情大幅下挫

本周相关部门保供稳价调控政策密集出台， 5500K煤种产地限价1200元/吨，港口平仓限价1500元/吨，并且利用《价格法》督察市场，调查煤矿生产成本等等措施，导致市场情绪非常悲观，终端采购暂缓，煤价高位大幅下挫。坑口市场销售较好，煤矿价格普遍性的下调至1200元/吨以下，物流方面，本周矿区受疫情管控影响，汽运物流较为混乱，影响了短倒和长途运输效率，大秦线检修结束，运量恢复至满发水平。港口市场终端以拉运长协为主，对市场煤采购观望，货主加快降价出货节奏，煤价快速下跌。后期行情，随着相关部门调控政策效果显现，动煤价格将继续保持弱势。

二、港口库存：北港库存小幅回升，江内各港库存略降

北港库存小幅回升：本周北方五港货主发运增加，港口日均调入193.4万吨/天，环比上周增18.7万吨。终端拉运长协为主，派船稳定，锚地船日均144艘，环比上周增1条，吞吐量日均193.4万吨/天，环比上周下增16万吨。截至10月29日，北方港合计库存为1882万吨，增55万吨。

发运端：大秦线本周检修结束，发运量增加，正常日均在125万吨/天，呼局请车量依然较高，日均批车31列。

江内库存增加：截至10月29日，长江口九大主要港口合计库存252万吨，环比上期略降4万吨。

三、航运市场：沿海运价延续跌势

本周航运市场受煤炭保供稳价政策影响，终端观望采购，新增货盘较少，运价延续上周以来跌势。截至10月29日，北方港-长江口（张家港4-5万吨）进江航线运价56.3元/吨，环比上周同期下跌8.2元/吨，北方-广州（6-7万吨）航线运价61.6元/吨，较上周同期上下跌6.6元/吨。

江运费稳定，长江口到九江1万吨船运费13元/吨，到城陵矶1万吨船运费16元/吨左右，到湖北宜昌5000吨船22元/吨左右。

四、天气及水电：下周第二波寒潮来袭，水电继续下降

未来10天，将有较强冷空气影响新疆北部及西北地区东部；6-7日，冷空气将东移影响中东部大部地区。水电方面，枯水期，三峡水电继续回落。

五、市场综述：市场恐慌情绪蔓延，煤价大幅下挫

本周产地整体销售情况火热，变化不大，上半周矿区疫情管控，对拉煤车要求限制比较严格，汽运物流较为混乱，后半周基本稳定，煤价方面受政策调控影响，出现明显下跌，煤矿5500K煤种价格限制在1200元/吨以下。另外，本周鄂市日产量下降至211万吨/天，说明煤管票在月底依然存在紧张情况。

港口市场本周大幅下挫，周初市场抛货情绪尚不明显，不同热值煤种也有分化，5500K煤种资源少，价格跌幅较小，周初价格在2200元/吨附近，5000K煤种则快速下跌，周初价格在1700-1800元/吨左右。后半周政策调控持续加码，要求5500K煤种北港平仓价不超过1500元/吨，管控效果显著，市场情绪悲观，出货情况继续增加，临到本周五，5000K煤种跌至1200元/吨左右。

需求端，价格开始下跌，下游对市场煤采购减少，以拉运长协为主，临近周末，随着大秦线检修结束，港口调入量开始增加，并且下周将会有冷空气影响全国，部分采购备货需求开始出现。

目前的市场情况，以政策调控为导向，后期保供稳价政策维持高压态势，所以近期不能完全用供需逻辑来考虑行情，预计煤价将保持弱势。