一、市场概况：煤价跌幅扩大

本周矿区销售不振，鄂市低卡需求稍好一些，鄂市高卡区域和榆林地区价格继续下跌，矿方竞拍一般，主流价格下跌为主。北港市场情绪悲观，上半周小幅下跌，后半周有部分货主抛货，跌幅扩大，本周初5500K煤种报905-915元/吨，5000K煤种报800-810元/吨，到本周五5500K煤种价格跌至880元/吨附近，5000K煤种价格760元/吨左右，江内同样跌幅扩大。

周度指数（3月11日-3月15日）方面：易煤北方港动力煤价格指数（YBSPI）5000K0.8S指数为781.4元/吨，环比下跌23.6元/吨，跌幅2.93%，5500K0.8S指数为896.0/吨，环比下跌18.4元/吨，跌幅2.01%。

易煤长江口动力煤平仓价格指数（YRSPI）5000K0.8S当期指数为818.6元/吨，环比下跌32.1元/吨，跌幅3.67%，5500K0.8S当期指数为926.0元/吨，环比下跌27.6元/吨，跌幅2.89%。

二、社会库存：社会库存下降

北港库存去化：本周北港港口调入量提升，本周日均调入185.2万吨，环比增加7.6万吨。港口锚地船本周日均75艘，环比下降1艘，日均吞吐量189.6万吨，环比增加5.3万吨。截至3月15日，北方港合计库存2171万吨，环比下降32万吨。

发运端：大秦线运力提升，本周日均运量120万吨；呼局请批车量稍增，本周日均请车18列，批车量日均18列。

江内库存下降：截至3月15日，长江口九大主要港口合计库存571万吨，环比下降34万吨。

三、航运市场：运价小幅上站

本周初航运市场华南航线需求较好，带动整体运价上涨，华南航线涨幅较大，后半周需求释放放缓，运价弱稳。截至3月15日，北方港-长江口（张家港4-5万吨）进江航线运价19.6元/吨，较上周同期持平，北方-广州（6-7万吨）航线运价32.9元/吨，较上周同期上涨4.3元/吨。

江运费稳定，长江口到九江1万吨船运费9元/吨，到城陵矶1万吨船运费15元/吨左右，到湖北宜昌5000吨船29元/吨左右。

四、天气及水电：未来十天南方地区多降雨，冷空气影响大部地区

未来10天（3月15-24日），江汉、江淮、江南大部、华南西北部、四川盆地及贵州东部、云南南部、西藏东南部等地累计降水量有30～60毫米。气温方面，除北方地区较常年同期偏低1～2℃外，我国其余大部地区气温接近常年同期或偏高，其中黄淮、江淮、江汉、江南西部和北部、华南北部以及四川、重庆、贵州等地气温较常年同期偏高2～4℃。南方水电维持低位。

五、市场综述：煤价加速下跌

本周矿区销售不振，鄂市低卡需求稍好一些，鄂市高卡区域和榆林地区价格继续下跌，矿方竞拍一般，主流价格下跌为主。北港市场情绪悲观，上半周小幅下跌，后半周有部分货主抛货，跌幅扩大，本周初5500K煤种报905-915元/吨，5000K煤种报800-810元/吨，到本周五5500K煤种价格跌至880元/吨附近，5000K煤种价格760元/吨左右，江内同样跌幅扩大。

当前宏观方面，国内两会上确定的赤字率3%，政策力度不及预期，第二是美国的流动性压力的问题。 关于赤字率：关于赤字率问题，两会政策公布来确定3%赤字率，但有开始增发超长期国债，但肯定是择时择机增发，比如在美国货币政策开始释放宽松信号的情况下。这导致短期内市场情绪比较悲观，目前阶段电力需求减弱，主要是非电需求增加给予需求支撑，而非电方面如水泥等需求较弱，主要是下游房地产和基建项目开工较差，实际非电需求支撑不足。

美国流动性方面，目前流动性比较充裕，“隔夜逆回购余额”仍相对比较充裕，短期内美国降息预期不足。另外，本周公布美国CPI、PPI和初请数据以及非农数据，均不支持其降息，叠加美国流动性相对充裕，导致降息预期延后。

所以，宏观层面，国内外仍有较大压力。

动煤产业层面，影响行情变化的重点边际变化转向非电需求的消费。近期水泥错峰复产需求释放，但鉴于本身房地产和基建项目开工放缓，需求不足，叠加水泥厂等库容比较高，需求释放力度偏弱，煤价仍有较大下行压力，近期随着煤价的大幅下跌，部分贸易商托盘达到止损线开始清盘，导致价格加速下跌。