一、市场概况：煤价跌幅扩大

本周坑口市场需求依然维持刚性，近期大型煤企下调长协外购价格，对市场情绪影响较大，产地整体弱稳，而北港市场则压力较大，贸易商挺价信心不足，部分货主低价出货，本周煤价跌幅有所扩大，周初5500K煤种报845-855元/吨，5000K煤种报740-755元/吨，从周三开始跌幅有扩大，临到周五，5500K煤种报830-845元/吨，5000K煤种报730-745元/吨，江内同样市场信心不足，跌速加快。

周度指数（11月18日-11月22日）方面：易煤北方港动力煤价格指数（YBSPI）5000K0.8S指数为740.0元/吨，环比下跌14.0元/吨，跌幅1.86%，5500K0.8S指数为842.0元/吨，环比下跌11.6元/吨，跌幅1.36%。

易煤长江口动力煤平仓价格指数（YRSPI）5000K0.8S当期指数为788.0元/吨，环比下跌7.4元/吨，跌幅0.93%，5500K0.8S当期指数为885.0元/吨，环比下跌6.4元/吨，跌幅0.72%。

二、社会库存：社会库存增加

北港累库：本周北港港口调入量略降，日均调入192.3万吨，环比下降0.9万吨。锚地船本周日均56艘，环比增加7艘，日均吞吐量181.2万吨，环比增加4.2万吨。截至11月22日，北方港合计库存2909万吨，环比增加94万吨。

发运端：大秦线本周日均运量125万吨；呼局请批车量略增，本周日均请车26列，批车量日均26列。

江内库存略增：截至11月22日，长江口九大主要港口合计库存684万吨，环比增加3万吨。

三、航运市场：运价上涨

本周南方开始降温，电力系统积极兑现长协，航运市场需求尚可，货盘释放，运价小幅上涨。截至11月22日，北方港-长江口（张家港4-5万吨）进江航线运价37.5元/吨，较上周同期上涨2.5元/吨，北方-广州（6-7万吨）航线运价42.4元/吨，较上周同期上涨1.8元/吨。

江运费小涨，长江口到九江1万吨船运费19元/吨，到城陵矶1万吨船运费23元/吨左右，到湖北宜昌5000吨船30元/吨左右。

四、天气及水电：冷空气南下，天气继续降温

未来10天（11月22日-12月1日）寒潮将影响我国大部地区，气温下降明显，东北地区内蒙古有强降雪，中东部大部地区伴有明显降水，28日前后最低气温0℃线将南压至长江中下游一带，之后，北方大部地区气温回升缓慢，南方气温明显回升。预计下周电厂日耗会有明显提升。

五、市场综述：煤价跌幅稍有扩大

本周坑口市场需求依然维持刚性，近期大型煤企下调长协外购价格，对市场情绪影响较大，产地整体弱稳，而北港市场则压力较大，贸易商挺价信心不足，部分货主低价出货，本周煤价跌幅有所扩大，周初5500K煤种报845-855元/吨，5000K煤种报740-755元/吨，从周三开始跌幅有扩大，临到周五，5500K煤种报830-845元/吨，5000K煤种报730-745元/吨，江内同样市场信心不足，跌速加快。

当前动煤市场，非电终端进入错峰减产期，电力消费不足，目前整体社会库存较高，且电厂库存同比增幅10%左右，今冬难出现缺煤情况，且长协供应较为充足，市场煤采购需求较少，本周随着大型煤企长协降价，货主挺价信心减弱，下周冷空气南下会有阶段性降温，电厂日耗会有抬高，预计会有个别贸易商挺价带来价格稍稳，但大趋势变动不大，冷空气并不会带来价格的明显攀升，预计下周煤价跌幅会有收窄，但下跌趋势难有扭转。