一、市场概况：煤价跌幅收窄

本周产地与港口市场均延续上周的大幅下跌态势，临到周五，北港市场有企稳迹象，产地部分矿销售开始稍有好转。周初北方港5500K煤种主流价格860元/吨附近，前半周单日跌幅30元/吨左右，港口部分托盘货由于价格的快速下跌，出现强平情况，对电厂的投标价格偏低，临到周五，市场情绪悲观情绪减弱，市场跌幅收窄至15元/吨左右，5500K煤种主流价格跌至750元/吨附近，5000K煤种报660元/吨左右，江内市场同样前半周跌幅较大，周五跌幅收窄。近期市场，煤价经历了一波大幅度的下跌消化利空，且电厂日耗增加，库存开始下降，预计下周煤价将逐渐止跌企稳甚至有小幅反弹。

周度指数（5月29日-6月2日）方面：易煤北方港动力煤价格指数（YBSPI）5000K0.8S指数为692.0元/吨，环比上期下跌128元/吨，跌幅16%，5500K0.8S指数为795.0元/吨，环比上期下跌128元/吨，跌幅14%。

易煤长江口动力煤平仓价格指数（YRSPI）5000K0.8S当期指数为740.0元/吨，环比上期下跌121元/吨，跌幅14%，5500K0.8S当期指数为843.0元/吨，环比上期下跌126元/吨，跌幅13%。

二、社会库存：社会库存持续增加

北港累库：本周北方五港调入量下降，日均调入182.8万吨，环比下降19.8万吨。港口锚地船下降，本周日均70艘，环比减少27艘，日均吞吐量173.9万吨，环比下降19.6万吨。截至6月2日，北方港合计库存3029万吨，环比增加101万吨。

发运端：大秦线运力稳定，本周日均运量122万吨；呼局请批车均有下降，本周日均请车37列，批车量日均24列。

江内累库：截至5月26日，长江口九大主要港口合计库存816万吨，环比增加33万吨。

三、航运市场：运价继续下跌

本周航运市场商谈仍较为冷清，煤价继续下跌。截至6月2日，北方港-长江口（张家港4-5万吨）进江航线运价17.3元/吨，较上周同期下降3.6元/吨，北方-广州（6-7万吨）航线运价25.6元/吨，较上周同期下降4.2元/吨。

江运费下跌，长江口到九江1万吨船运费8元/吨，到城陵矶1万吨船运费15元/吨左右，到湖北宜昌5000吨船23元/吨左右。

四、天气及水电：南方天气炎热，水电持续恢复

未来10天（6月2-11日），降雨方面，陕西南部、四川盆地东部、贵州、云南、江淮西部、江南、华南北部和中部及湖北西部等地累计降水量有40～70毫米。 预计水电将会有增加。气温方面，南方地区高温持续，民用电增加。

五、市场综述：跌幅收窄

本周产地与港口市场均延续上周的大幅下跌行情，临到周五，北港市场有企稳迹象，产地部分矿销售开始有好转。周初北方港5500K煤种主流价格860元/吨附近，前半周单日跌幅30元/吨左右，港口部分托盘货由于价格的快速下跌，出现强平情况，对电厂的投标价格偏低，临到周五，市场情绪悲观情绪减弱，市场跌幅收窄至15元/吨左右， 5500K煤种主流价格跌至750元/吨附近，5000K煤种报660元/吨左右，江内市场同样前半周跌幅较大，周五跌幅收窄。

宏观经济方面，政策上，由于二季度，政策驱动力度边际弱化，而经济内生性边际提升的时不足，市场又面临政策真空期，经济预期悲观，导致整体的大宗商品市场在4-5月出现了大幅度的下跌，前期动煤随着进口煤的跌幅扩大而出现跌速加快的情况。

而在近期，随着时间点进入6月，大宗商品市场有对三季度政策托市有预期，本周出现了比较明显的反弹。动煤市场依然受制于整体的高库存，整体仍延续下跌态势，但随着前期托盘止损货的强平，市场短期内抛货压力减弱，煤价跌幅收窄。

当前动力煤的整体供需格局依然是偏宽松的状态，供应端维持高位水平，整体社会库存高企，且供应端的长协煤开始出现外溢情况，使得煤价压力较大，随着南方气温逐渐升高，电厂日耗抬升明显，电厂开始去库，短期内对煤价有一定支撑。近期市场，随着煤价经历了一波大幅度的下跌，且电厂开始转向去库，预计下周煤价将逐渐止跌企稳甚至有小幅反弹。