一、市场概况：供销两旺，强势依旧

本周市场继续上涨。矿区销售火爆，价格涨幅较大，后半周产地降雪，煤矿调涨势头有所放缓。北港市场持续去库，价格保持坚挺，主流高卡煤种本周再度破千。供给端近期鄂市供应保持高位，山西有减量，需求端华北部分电厂冬奥会前夕硬性累库，且内陆省份工业用电好于预期，社会库存持续下降，预计节前市场仍然较强。

周度指数（1月17日-1月21日）方面：易煤北方港动力煤价格指数（YBSPI）5000K0.8S为845.0元/吨，环比上期上涨61.6元/吨，涨幅7.86%，5500K0.8S指数为944.6元/吨，环比上期上涨65.0元/吨，涨幅7.39%。

易煤长江口动力煤平仓价格指数（YRSPI）5000K0.8S当期指数为911.2元/吨，环比上期上涨41.2元/吨，涨幅4.74%，5500K0.8S当期指数为1057.4元/吨，环比上期上涨42.4元/吨，涨幅4.18%。

本周江内库存减少，市场行情继续上涨：山西煤5000K0.8S主流成交价在945-965元/吨（+80），山西煤5500K0.8S主流成交价为1080-1100元/吨（+70）；蒙煤5000K主流成交价在965-985元/吨（+80），5500K主流成交价为1100-1120元/吨（+70）；进口俄罗斯煤5500K0.2S主流成交价在1080-1100元/吨（+70）。

二、港口库存：北港持续去库，江内库存下降

北港库存连续下降：本周北方五港日均调入183.9万吨/天，环比上周略增2.7万吨。终端拉运积极，锚地船日均189艘，环比上周增26条，吞吐量稳定，日均204万吨/天。截至1月21日，北方港合计库存为1739万吨，减少158万吨。

发运端：大秦线日均发运112万吨/天，呼局请批车量小涨，日均批车26列。

江内库存下降：截至1月21日，长江口九大主要港口合计库存357万吨，环比上期减38万吨。

三、航运市场：沿海运价弱势阴跌

本周航运市场货盘释放明显不足，运价弱势阴跌。截至1月21日，北方港-长江口（张家港4-5万吨）进江航线运价25.7元/吨，环比上周同期下跌2.3元/吨，北方-广州（6-7万吨）航线运价27.1元/吨，较上周同期下跌4.8元/吨。

江运费稳定，长江口到九江1万吨船运费14元/吨，到城陵矶1万吨船运费26元/吨左右，到湖北宜昌5000吨船45元/吨左右。

四、天气及水电：气温下降，水电维持常态

1月下旬北方多地降雪，江淮至长江中下游地区有雨转雨夹雪或雪，华中地区有持续低温雨雪冰冻。三峡水电保持低位。

五、市场综述：日耗维持高位，节前强势不改

本周矿区销售火爆，价格普涨，且涨幅比较大，到后半周，产地降雪，煤矿调涨势头有所放缓，鄂市日产量维持280万吨/天以上高位。

最近的上涨，除冬奥会之前电厂补库保电之外，供给端山西表外有减量，从大秦线的发运上可以看出来，导致鄂市虽然日产很高，但价格依然很强。从内陆17省电厂数据看，去年11月，鄂市日产280万吨/天以上时候，终端日均供煤在450万吨附近，而近期鄂市日产290万吨/天，终端供煤400万吨附近，并且中间环节并没有形成有效累库，只能说明其他地方有减量导致需求有结构性的转移，而推测山西减量的原因，主要是山西的“百日攻坚”专项行动导致的表外产量的下降，以及华北地区本身消费需求较高，导致产地就地转化量提高。

北港市场持续去库，价格同样坚挺，主流高卡煤种再度破千，上周五港口价格涨势有所放缓，而周末两天产地持续强势，在发运倒挂明显的情况下，北港价格在本周初并没有延续走弱，周初市场价格与前一周五基本持平，5500K煤种930-960元/吨，5000K煤种820-840元/吨，周中价格连续上涨，到本周五，高卡煤种主流价格在1050-1100元/吨附近，5000K煤种涨930-950元/吨区间。

消费端，北方地区冬奥会前持续累库，且内陆省份近期日耗较高，去年1月15号前后，是最冷的时候，日耗也最高，而最近的日耗和去年几乎持平，但天气并不冷，说明工业用电较好。

当前市场，供给端山西有减量，需求端华北部分电厂冬奥会前夕硬性累库，且内陆省份工业用电好于预期，社会库存持续下降，预计节前市场仍然较强。