一、市场概况：逐步走平

本周国内外供给增量体现，需求低迷，市场运行趋于平稳。周度指数（10月12日-10月16日）方面：易煤北方港动力煤价格指数（YBSPI）5000K0.8S为562.2元/吨，环比上期上涨5.2元/吨，涨幅0.9%，5500K0.8S指数为624.6元/吨，环比上期上涨5.8元/吨，涨幅0.9%。

易煤长江口动力煤平仓价格指数（YRSPI）5000K0.8S当期指数为602.1元/吨，环比上期上涨3.8元/吨，涨幅0.6%，5500K0.8S当期指数为661.8元/吨，环比上期上涨4.3元/吨，涨幅0.7%。

本周江内价格逐步走平：山西煤5000K0.8S主流成交价在590-595元/吨（+5），山西煤5500K0.8S主流成交价为655-660元/吨（+5）；蒙煤5000K主流成交价在600-605元/吨（+5），5500K主流成交价为660-665元/吨（+5）；进口俄罗斯煤5500K0.2S主流成交价在655-660元/吨（+5）。

二、港口库存：北港维持偏低水平，江内库存下降

北港库存维持低位：本周北方五港日均调入179.9万吨，环比上周日均增2万吨。北港锚地船数下降，日均115艘，环比小降2艘，日均吞吐量176.9万吨，环比小涨3.2万吨。北港调入吞吐基本持平，港口库存低位维稳。截至10月16日，北港合计库存为1991.8万吨，较上周同期小降8.4万吨。

发运端：大秦线处于检修期，本周日均发运量110万吨左右，近期绕行唐呼线日均运量稳定在4-5万吨左右。呼局+西安局发运量略有增加。总体而言，近期北港难有累库。

江内库存继续下降：本周江内价格在本周后半周开始偏弱运行。库存继续下降，截至10月16日，长江口九大主要港口合计库存555万吨，环比上期下降13万吨。

三、航运市场：海运价格滞涨企稳到小幅下跌

本周初市场延续上周的上涨节奏，到周三时候，运价开始滞涨，市场情绪转弱，到周四周五，运价小幅下跌，截至10月16日，北方港-长江口（4-5万吨）进江航线运价在30.2元/吨，环比其稳定，北方-广州运价（5-6万吨）34.2元/吨，环比小幅下降2.4元。

江运费稳定，长江口到九江1万吨船运费12元/吨，到城陵矶1万吨船运费20元/吨左右，到湖北宜昌5000吨船30元/吨左右。

天气方面，全国范围入秋，目前企稳方面对行情影响不大，拉尼娜气候存在会推升电厂补库预期。

水电方面，三峡水电出力继续较往年同期维持高位水平。

四、市场综述：保供措施陆续出台，市场边际利空因素影响市场情绪

本周产地市场以保供生产为主要逻辑，前期停产煤矿加紧复产，虽整体产量并未有明显增量，复产保供预期升温，边际利空因素在持续积累，本周坑口市场稳中偏强运行，鄂市部分矿价格涨跌互现，大部分稳定为主，榆林地区继续小幅上涨。 结构层面，神华调整其长协煤定价机制对市场煤存在利空，现在情况，黄骅港库存依然偏低，长协兑现率并未有明显提升情况，随着后期产地增量，预计长协兑现将有提升，短期来看只是影响边际预期。

即供应层面，更多的是边际因素的影响，北港发运量依然不高，包括二港库存，均维持偏低水平，中间环节变化不大，沿海终端电厂并没有明显补库情况，现货市场情绪上受期货多头跑路快速下跌影响，部分货主开始出货，低硫高卡煤种高价区间下移，终端用户减缓采购节奏，导致后半周市场呈现稳定为主局面。

后期终端电厂依然存在补库需求，只是在目前阶段受边际利空因素的叠加影响，市场预期有边际转弱迹象，但短期内现货市场不至于下跌，预计现货市场下周继续稳定。